苯乙烯期货 | 苯乙烯:供需预期偏弱 苯乙烯价格或承压,苯乙烯期货交易规则
本文深度解析苯乙烯产业链上下游动态,从港口库存堆积到终端需求萎缩,从成本坍塌风险到新产能集中释放,全景展现苯乙烯市场面临的四重压力测试。
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【港口库存创三年新高产业链进入去库周期】

长江口万吨级货轮排起长队,保税仓库堆满蓝色吨袋,这是华东某苯乙烯交割库当下的真实写照。截至5月末,华东主港库存攀升至28.5万吨,较去年同期增长62%,创下2020年疫情暴发以来的最高纪录。在张家港某仓储基地,管理员老张指着满仓的货物摇头:"往年这时候都是去库存旺季,今年连周转区都堆满了现货。

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这种反常现象背后,是供需天平正在发生的根本性倾斜。供应端呈现"三箭齐发"态势:国内检修装置陆续复产,4月产量环比激增12%;中东新建的200万吨/年装置满负荷运转,5月到港量同比增加40%;北美货船改道亚洲市场,套利窗口持续开启。而需求端却遭遇"倒春寒",主力下游EPS(可发性聚苯乙烯)行业开工率跌破55%,家电企业提前进入生产淡季,白色家电龙头美的、格力Q2订单量同比下滑15%-20%。

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【新产能洪峰将至价格战或在下半年引爆】

站在南京扬子石化新建的65万吨/年苯乙烯装置前,项目经理王工既兴奋又焦虑:"这个投资22亿的项目比原计划提前三个月投产,但市场环境已经天差地别。"据统计,2023年下半年将有超过300万吨新产能释放,相当于现有产能的18%,其中山东裕龙岛、浙江石化二期等巨无霸项目都将集中放量。

下游市场正在上演"冰火两重天"。虽然新能源汽车带动PS(聚苯乙烯)需求增长,但传统领域持续萎缩——建筑保温材料需求较房地产新开工面积滞后12-18个月,按当前地产投资增速测算,Q4可能出现需求断层。某私募基金化工分析师透露:"我们监测到广东多家玩具厂开始用回ABS原料,这对苯乙烯消费形成直接替代。

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期货市场已提前反应预期,EB2309合约较现货贴水幅度扩大至400元/吨,创合约上市以来最大值。但现货商们的博弈才刚开始,山东某贸易商手握3万吨现货却找不到买家:"现在每天接到十几个推销电话,有家福建企业报价比市场价低200元,说是可以立即现款提货。

"这种恐慌性抛售苗头,让人想起2019年的那轮暴跌行情。

面对即将到来的行业洗牌,头部企业开始构筑防御工事。某上市企业CFO透露正在申请苯乙烯期权做市商资格:"我们要用金融工具对冲现货风险,现在每吨500元的加工利润根本经不起价格波动。"这场涉及产能、成本、金融工具的多维博弈,正在重塑苯乙烯市场的价值中枢。

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