【华富之声】基金投资策略（2025年10月20日）：掘金A股，拥抱成长，风险与机遇并存的中国市场

2025年10月20日，全球金融市场正经历着深刻的变革与重塑。在这样复杂多变的宏观背景下，中国A股市场作为全球第二大经济体的资本市场，其投资价值与潜力再次成为焦点。华富之声在此为您呈现一份深度剖析的A股基金投资策略，旨在帮助您在纷繁复杂的市场环境中，精准识别投资机遇，优化资产配置，实现稳健的财富增长。

一、A股市场宏观经济透视：韧性与变革中的前行者

当前，全球经济复苏步伐不一，地缘政治风险持续，通胀压力与货币政策的博弈仍在继续。中国经济凭借其强大的韧性、完整的产业链以及持续深化改革开放的决心，展现出独特的抗压能力和发展活力。我们看到，在供给侧结构性改革的持续推进下，传统产业的转型升级步伐加快，新兴产业的崛起势头迅猛。

消费作为经济增长的重要引擎，在政策支持和居民收入增长的驱动下，展现出强大的内生动力。科技创新已上升为国家战略，国家在半导体、人工智能、新能源等关键领域的投入不断加大，这为相关行业的长期发展注入了强大的动能。

从宏观数据来看，尽管面临外部挑战，中国经济增速仍保持在全球前列。投资结构持续优化，高技术制造业投资保持较快增长，服务业的韧性也日益凸显。货币政策方面，中国央行在保持稳健中性的也兼顾了对实体经济的支持，为市场提供了相对充裕的流动性。财政政策也在积极发力，通过减税降费、专项债发行等方式，支持基础设施建设和区域协调发展。

二、A股市场风格轮动与基金配置逻辑：把握结构性机会

在宏观经济的基石之上，A股市场的风格轮动是基金投资策略的核心考量。2025年下半年以来，市场呈现出结构性分化的特点。周期性行业在特定时期可能因供需关系变化而出现阶段性反弹，但其长期增长潜力相对有限。而受益于技术进步、政策支持和消费升级的新兴产业，如人工智能、新能源汽车、生物医药、半导体等，则具备更强的长期增长动能。

因此，在基金配置上，我们建议将重点放在以下几个方向：

科技成长类基金：聚焦于受益于国家战略和技术革新的领域，如人工智能（AI）的算力、应用端，以及半导体产业链的国产替代机会。新能源领域，虽然前期波动较大，但长期来看，全球能源转型是大势所趋，相关产业链的优质公司仍具投资价值。生物医药领域的创新药、高端医疗器械等，也受益于人口老龄化和健康意识的提升。

选择管理规模适中、研究能力突出、过往业绩稳健的科技成长型基金管理人至关重要。

消费升级与内需驱动类基金：随着中国经济结构的转型，消费对经济的拉动作用日益增强。我们关注那些能够抓住消费升级趋势的行业，例如高端消费品、服务业（旅游、餐饮、教育等）、以及与健康生活方式相关的领域。具备品牌优势、渠道优势和产品创新能力的消费企业，有望穿越经济周期，实现稳定增长。

投资这类基金，需要关注基金经理对消费趋势的深刻洞察和对企业基本面的深入研究。

价值蓝筹与稳健收益类基金：对于风险偏好较低的投资者，或者作为资产配置的压舱石，可以配置部分投资于低估值、盈利能力强、现金流稳定的价值蓝筹股的基金。这些公司通常在各自行业内具有龙头地位，经营稳健，能够提供相对确定的回报。也可以考虑配置一些精选的债券基金或混合型基金，以平滑整体投资组合的波动。

三、风险提示与投资建议：理性与耐心是制胜法宝

A股市场并非坦途，其波动性依然存在。地缘政治因素、全球宏观经济的不确定性、以及国内政策的微调都可能对市场造成短期冲击。因此，在投资A股基金时，我们强调以下几点：

长期主义：基金投资并非一日之功，应着眼于长期价值的实现。短期市场波动是常态，投资者应保持战略定力，避免追涨杀跌。分散投资：不要将所有鸡蛋放在一个篮子里。通过配置不同风格、不同行业、不同区域的基金，可以有效分散风险。精选基金经理：优秀的基金经理是投资成功的关键。

关注基金经理的投资理念、过往业绩、团队稳定性以及风险控制能力。定期审视与调整：市场环境和基金表现会不断变化。建议投资者定期（如每季度或每半年）审视自己的基金组合，并根据市场变化和自身需求进行适度调整。

展望未来，中国A股市场在变革中孕育机遇，在挑战中展现韧性。华富之声坚信，通过科学的分析、理性的判断和耐心的持有，投资者可以在A股市场中发现源源不断的价值，实现财富的稳健增长。

【华富之声】基金投资策略（2025年10月20日）：恒指与纳指的全球视野，捕捉科技浪潮与价值回归

在2025年10月20日这个节点，全球资本市场的目光不仅聚焦于中国本土市场，更被那些引领全球科技浪潮、承载全球经济脉搏的国际指数所吸引。香港恒生指数（恒指）作为连接中国内地与国际金融市场的重要桥梁，以及美国纳斯达克综合指数（纳指）作为全球科技创新的风向标，它们在2025年的表现和未来的投资前景，同样值得我们深入探究。

华富之声为您带来对恒指和纳指的基金投资策略深度解析，帮助您构建更具全球视野和多元化风险对冲能力的投资组合。

一、恒生指数（恒指）：估值修复与中国资产价值重估的春天？

香港恒生指数在过去一段时间经历了较大的波动，但随着中国经济企稳回升、政策支持力度加大以及全球流动性预期的变化，我们看到恒指出现了一些积极的信号。2025年下半年，市场对于中国资产的估值修复预期正在逐步升温。

1.宏观与政策催化：中国经济增长的韧性、监管政策的优化以及人民币汇率的企稳，都为香港市场提供了有利的宏观环境。特别是近期对平台经济的监管政策出现积极信号，以及对房地产市场风险的逐步化解，都极大地提振了市场信心。深港通、沪港通的持续深化以及“债券通”等互联互通机制的完善，为国际资本配置中国内地资产提供了更便捷的渠道，也使得恒指作为投资中国内地优质资产的重要窗口价值更加凸显。

2.估值吸引力与结构性机会：相较于全球其他主要市场，恒指中的不少优质公司，特别是那些受益于中国经济转型和科技创新浪潮的科技巨头、新能源企业以及部分传统消费品公司，其估值处于相对较低的水平。这为价值投资者提供了“捡便宜”的机会。我们认为，未来市场将更加关注企业的盈利能力和长期成长性，那些具有稳健现金流、良好治理结构、并积极拥抱技术变革的企业，有望在恒指中脱颖而出。

3.基金配置策略：*科技互联网主题基金：关注那些深度布局中国科技互联网公司的基金。这些公司在人工智能、云计算、电商、游戏等领域拥有强大的市场地位和创新能力，随着监管环境的明朗和商业模式的成熟，其长期增长潜力值得期待。*新能源与绿色经济基金：受益于全球能源转型和中国“双碳”目标的推进，新能源汽车、光伏、风电等领域仍将是长期投资热点。

选择在这些领域有深厚布局和专业研究能力的基金。*高股息与价值蓝筹基金：在市场波动加剧的背景下，具有稳定分红能力、估值低廉的港股蓝筹股吸引力增强。配置这类基金，可以获得相对稳定的现金流回报，并享受估值修复带来的资本增值。*QDII基金：对于希望直接配置港股市场的投资者，可以通过投资于投资于恒指成分股的QDII基金，以较低的门槛参与市场。

二、纳斯达克指数（纳指）：科技创新永恒主题，但需警惕估值与利率风险

纳斯达克指数一直是全球科技创新的代名词，汇聚了众多全球领先的科技巨头和成长型创新企业。2025年，尽管面临着美联储货币政策走向的不确定性、通胀压力的反复以及全球经济增长放缓的挑战，但科技创新这一核心驱动力依然强劲。

1.科技创新的驱动力：人工智能（AI）的蓬勃发展，正在渗透到各行各业，催生出新的产品、服务和商业模式。半导体、云计算、数据中心、生物科技、新能源技术等领域，持续获得巨额的研发投入和市场关注。这些技术创新是纳指成分股公司未来增长的重要引擎。

2.利率与估值的博弈：纳指的投资逻辑并非一成不变。在过去一段时间，低利率环境支撑了科技股的高估值。但随着全球央行货币政策的转向，利率的上行对高估值的科技股构成了压力。投资者需要密切关注美联储的货币政策动向、通胀数据以及宏观经济的走向，这直接影响着纳指的估值水平。

3.基金配置策略：*AI与云计算主题基金：重点关注那些在AI基础设施（如芯片、服务器、数据中心）和AI应用（如SaaS、数据分析、生成式AI）领域具有核心竞争力的公司。云计算作为数字经济的基石，其重要性不言而喻。*半导体与硬件技术基金：芯片是现代科技的“粮食”。

虽然面临周期性波动，但长期来看，对高性能、低功耗芯片的需求将持续增长。投资于半导体设计、制造、设备等环节的优质基金。*生物科技与医疗创新基金：医疗健康领域的技术创新从未停歇，尤其是在基因编辑、新药研发、精准医疗等方面。这些领域具有高增长潜力，但同时也伴随着较高的研发风险。

*多元化科技与精选成长基金：对于希望分散风险的投资者，可以选择投资于更广泛科技领域（包括软件、硬件、通信、半导体等）的多元化科技基金，或者由经验丰富的基金经理精选的成长型股票基金。

三、全球视野下的资产配置：风险对冲与多元化收益

在2025年10月20日，华富之声建议投资者将恒指和纳指纳入全球资产配置的考量之中。

互补性：A股、恒指和纳指分别代表了中国内地、中国香港以及全球科技创新领域的重要投资机会。它们之间具有一定的相关性，但也存在差异化，能够形成良好的互补效应，帮助投资者分散地域和行业风险。风险管理：在进行国际投资时，汇率风险、地缘政治风险以及不同市场的监管政策变化都需要纳入考量。

通过QDII基金等工具，可以在一定程度上规避直接投资的复杂性。长期价值：无论A股、恒指还是纳指，其背后都代表着不同经济体和不同产业的长期发展潜力。坚持长期投资理念，精选优质基金，进行科学的资产配置，将是穿越周期、实现财富增值的关键。

2025年10月20日，华富之声为您提供的A股、恒指、纳指基金投资策略，旨在帮助您在全球化的大背景下，洞察市场脉搏，把握投资机遇。我们坚信，通过审慎的分析、理性的决策和专业的执行，您一定能在波澜壮阔的资本市场中，乘风破浪，驶向财富的彼岸。